摩根大通：下调灵山地产基金评级至“中性”并将目标价下调至38港元

摩根大通在研究报告中将领汇房地产基金(00823)的评级从“增持”下调至“中性”，但将目标价从48港元下调至38港元，认为股价下跌可能受到2027财年预期6.3%股息率的支撑。
在9月下旬举行的中期业绩发布会上，领展管理团队的态度比预期更为谨慎，并预测下半年营商环境将小幅恶化并触底反弹。该行原本预计整个财政年度续租租金将出现中个位数负增长，但现预计2026年下半年续租租金跌幅将恶化至高个位数。主要原因是领汇租户的销售意外高，2025年7月至9月疲软，预计同比下跌3%，逊于香港消费者的3%同比增长订书钉。雷泰l 销售。
报告指出，领展2026财年上半年的DPU同比下降6%，2026财年整个财年的DPU预计同比下降8%，意味着2026财年下半年的DPU将同比下降10%。这部分是由于比较标准更高。该银行已将2027财年DPU预测下调至同比下降3%，因为较低的续租租金可能会继续减少2027财年的租金收入，部分被员工成本削减所抵消。
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